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  原标题:暴走的多头 VS “六绝”魔咒

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  原标题:暴走的多头 VS “六绝”魔咒

  原标题:暴走的多头 VS “六绝”魔咒

  交易江湖上传言:五穷六绝七翻身(“May is poor, June is bleak, and July will turn around”),指股市在每逢5月时都会开始跌,到了6月更会大跌;但到了7月,股市却会起死回生。

  事实上,下跌规律可能不仅限于股市,金十上周五在月度复盘中提到,根据历史规律,除了股市,黄金、原油等资产5、6月都表现平平。

  但出乎意料的是,今年5月,多头顺利翻盘,各大资产的“下跌魔咒”统统失效。

  有人指出,这证明一般性规律在今年不再适用;而有人认为,这可能只是一个意外,或者今年的下跌周期可能被延迟,真正的抛售期可能6月才开启

  不论如何,在“五穷”规律被打破后,不少多头已经开始松懈。进入新的一月,“六绝”魔咒是否会被重新唤醒呢?

  下面我们不妨来扒扒各大品种6月的走势有无规律。

  01黄金“可塑性”最强,白银却可能遭遇大考?

  从月度平均表现来看,黄金夏季表现较为平凡。

  根据commodityseasonality.com数据:近20年来现货黄金6月平均下跌0.1%

  若采用另一个数据来源,将统计的时间跨度追溯到1968年,我们发现除了3月和6月录得下跌,黄金在所有其他月份的平均回报都为正,夏季和冬季的表现也没有重大差异。

  道明证券(TD Securities)全球策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示,事实上,正常的季节性特征使得黄金一般在夏季交投平淡。

  看到这里,多头可能十分失望,毕竟在6月的第一天,黄金多头一度成功攻下1740美元关口,靓丽的表现似乎预示着开局顺利。

  别急,分析师梅利克在他的报告后半段中写道:

  “.......但是我们正处在非常特殊的时期。6月将是对重启经济后疫情防控的最大考验,因此6月可能是一个非常动荡的月份。”

  因此,今年6月,黄金有可能和5月一样“不按常理出牌”(5月黄金创下了8年新高),其价格可能更多受最新消息面动态驱动。事实上,黄金相对不太明显的季节规律,可能恰恰暗示——黄金价格更有可能受市场情绪波动,走出意外的行情。

  相比之下,白银的季节性规律十分明显。如下图所示,夏季白银的收益率往往要必冬季低得多,其中6月和10月是表现最差的月份,平均月收益率为-1.8%和-0.8%——换句话说,6月是白银全年中表现最差的一个月。

  此前不断有分析强调,金银比已飙升至历史新高,未来白银表现将会跑赢黄金。若6月规律应验,则可以说明:起码今年6月并不是白银爆发的好时机。

  有人可能会感到诧异,同是贵金属,为什么白银和黄金呈现出不同的规律?

  Rothko Research指出,在极端的市场抛售时期,黄金往往扮演着避险资产的角色。它被视为零贝塔资产,投资者实际上可以将黄金作为一种宏观投资工具进行交易,而完全忽略了供需面的动态;然而,白银由于广泛用于工业用途,投资者依然需要更多关注白银的供应和需求动态。

  02上月大爆发的原油,本月能否保持纪录?

  下面我们转向原油。

  原油是明显带有季节性规律的大宗商品。通过回溯过去20年美油价格平均表现可以发现,油市有旺淡季之分——油价通常在每年1-4月蓄力上涨;5-9月区间震荡;10月到12月持续走跌,其中表现最糟糕的月份是11月。

  具体来看5月和6月——5月美油平均录得1.2%的跌幅,到了6月美油平均能取得1.2%的收益率。如今规律应验,6月应该都是多头大收获的月份。

  夏季是出行高峰期,油价在需求大增的情况下获得提振也符合常理。

  然而,夏季影响油市需求面的因素太多太多,每年“如约必至”的墨西哥湾以及东太平洋飓风就是其一

  美国“飓风季”通常从5月持续到11月。据统计,墨西哥湾及周边地区的产油量和加工量分别占全美60%、50%以上,飓风过境可能会打击美国的原油生产(供应)和/或炼油活动(需求)。

  更何况,今年出现了这么多不确定因素。疫情爆发已严重冲击原油需求面,油市基本面遭遇重创,昔日的夏日出游季惨遇冷。从3月的油价战,到4月的负油价事件其实都只是其衍生事件,均加剧了油市的波动。

  展望6月,即将召开的欧佩克+线上会议可能将奠定下半年欧佩克减产的基调,届时可能会宣布延长当前减产协议,或者依照4月的协议开始逐步放松减产,或者最坏的情况是,欧佩克+内部再次谈崩。不论如何,任何一种决定都可能将掀起油市巨浪。

  在5月欧佩克+实施减产以来,油市供需平衡已有所改善,5月份美油涨幅超80%,创下纪录以来最佳的月度表现。可以肯定,若全球产油国的减产力度能维持下去,油市复苏将会更加迅速。

  03才刚“顺利渡劫”的股市,6月会翻船吗?

  正如开头提到,6月被视为股市一年中表现最糟糕的月份之一。

  根据Rothko Research编撰的数据,从1928年起6月标普500指数走势十分反复。尽管从一个较长的时间维度上看,美股6月的平均表现依然录得正收益;然而,当比较夏季和冬季的平均回报时,我们可以发现,两者表现分化严重——标普500指数在11月至4月期间的平均年收益率为5.1%,而5月到10月的“夏季”期间表现较差,年收益率仅为2.2%。

  相信在经历了连续两个月的暴力反弹之后,美股的看涨情绪十分旺盛。然而美国银行首席信息官迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)指出,“6月卖出”可能会如常上演。他列出几个原因。

  首先,当前的股票价格严重失真:

  “美国国债和公司债券的价格已基本由美联储确定,为什么到现在还有人会期望股票价格合理呢?”

  我们可以看几组数据:

  美国失业人数上升4100万、全球GDP规模蒸发10万亿美元;

  全球政策刺激总金额高达18万亿美元、全球今年累计降息122点;

  与此同时全球股票市值从15万亿美元的低点反弹......

  据最新消息,未来几个月美联储购买资产速度将降至每小时6亿美元,要知道最开始的时候为每小时24亿美元。这一举措可能成为“卖出”的催化剂。

  其次,未来一个月内风险事件密集来袭,随时有可能导致“6月卖出”:

  美联储利率决议将于6月10日召开,关于收益率曲线控制成为市场焦点;

  欧盟峰会将于6月18日召开,届时有关欧盟恢复计划的协议将被讨论;

  6月30日,美联储将对美国商业银行进行压力测试,此前有分析指出美国商业银行的股息将成为最大的“尾部风险”,相关结果可能引起金融股波动。

  分析师指出:

  “大概只有新一轮的美国财政刺激措施和冠状病毒疫苗的好消息,才能令‘6月买入’成为可能。”

 

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责任编辑:孟然

  (抗击新冠肺炎)全球新冠确诊超588万 美国宣布终止与世卫组织关系

  (抗击新冠肺炎)全球新冠确诊超588万 美国宣布终止与世卫组织关系

  (抗击新冠肺炎)全球新冠确诊超588万 美国宣布终止与世卫组织关系

  中新社北京5月30日电 综合消息:世卫组织每日疫情报告显示,截至欧洲中部时间29日10时(北京时间29日16时),全球范围内,新冠确诊病例较前一日增加107740例,达到5701337例;死亡病例较前一日增加4354例,达到357688例。美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间5月30日6时30分左右,全球累计确诊新冠肺炎病例5888498例,累计死亡363210例。

  美国累计确诊超174万 宣布终止与世卫组织关系

  据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的疫情数据显示,截至北京时间5月30日6时30分左右,美国累计确诊1743235例,累计死亡102686例。其中,纽约州、新泽西州、伊利诺伊州和加利福尼亚州的确诊病例均已超过10万例。

  当地时间29日下午,美国总统特朗普在白宫宣布,由于世卫组织“拒绝执行美方所要求的改革”,美国将终止与世卫组织的关系。美国将停止向世界卫生组织提供资金,并将资金用作他用。此前,特朗普声称该组织对新冠肺炎疫情存在“处理不当”和“隐瞒”的情况,还称“是他们的错误造成了如此多的死亡”。

  欧洲多国寻求按步骤解封

  当地时间5月29日晚,法国卫生部发布公告称,截至当天,法国新增新冠感染病例597例,累计确诊达到149668例。法国官方当地时间5月28日出台“解封”第二阶段计划,有望6月进一步放宽管制。总理菲利普仍提醒民众必须保持谨慎。法国“解封”于6月2日进入第二阶段后,民众出行范围被限制在距离住所100公里以内的规定将被取消。法国的餐馆、咖啡馆和酒吧可以从6月2日起恢复营业,但应采取严格的卫生防疫规定。中小学校6月2日起将加快返校复课,仍然会按不同年级陆续进行。

  当地时间29日,根据西班牙卫生部发布的最新数据,西班牙全国新冠肺炎患者确诊病例累计238564例,累计死亡病例27121例。据当地SER电台报道,西班牙卫生大臣萨尔瓦多·伊利亚表示,最近几天,在莱里达、昆卡和穆尔西亚自治区的Totana等地,出现了新冠疫情的二次暴发。但他指出,卫生部很早就发现了这些小规模的反弹,同时已经充分控制了潜在的感染。

  据美国福克斯新闻28日报道,英国首相鲍里斯·约翰逊在6月1日重新开学的决定,遭到地方官员的反对。反对者称在当前新冠病毒大流行的情况下,重新开学为时过早而且不安全。英国教育从业者工会负责人玛丽鲍斯特德表示,该计划“根本不安全,不公平,也不可行”。根据英国卫生与社会保健部消息,截至当地时间5月29日9点,英国新冠肺炎确诊病例达271222例,单日新增2095例。

  土耳其总统埃尔多安28日宣布土耳其将取消对国内旅行的限制,并从6月1日起允许餐馆、咖啡馆、公园、海滩和健身房重新开放,日托中心、幼儿园、图书馆和博物馆也将从同日开始恢复运营。

  韩国严防疫情反扑 印度贫民窟持续恶化

  据韩联社报道,韩国卫生部门通报称,韩国单日新增确诊病例已经连续3天超过50例。29日新增确诊病例全部位于首都圈。28日,韩国卫生部门宣布加强首都圈防疫措施。韩国卫生部门警告称,第二波疫情高峰可能会随时到来,如果未来一段时间韩国每日新增确诊病例持续在50例以上,政府可能将重新采取严守社交距离相关防疫举措。

  根据印度卫生部官方网站公布的最新数据,截至当地时间5月29日上午,印度确诊病例已升至165799例,累计死亡病例4706例。在过去24小时内,印度新增确诊病例7466例,新增死亡病例175例。据印度媒体报道,5月29日,位于孟买的塔拉维贫民窟新增确诊病例41例,累计确诊病例升至1715例,累计死亡病例70例。塔拉维是印度最大的贫民窟,也是亚洲最大的贫民窟之一。塔拉维所在的孟买是印度疫情最严重的城市,目前孟买确诊病例已超过3.5万例,约占印度总确诊病例数的五分之一。

  此外,南亚国家整体疫情情况不容乐观。巴基斯坦连续16天单日新增确诊病例超过一千例。巴基斯坦29日新增确诊病例2076例,累计确诊已经达到61227例。孟加拉国单日新增确诊连续12天超过千例。

  过去24小时内,孟加拉国新增新冠肺炎确诊病例2029例,累计确诊达到40321例。为应对疫情扩散,孟加拉国政府宣布延长全国封锁令至5月30日。

  拉美疫情持续严峻 巴西单日新增病例创纪录

  根据巴西卫生部当地时间29日晚公布的最新数据,该国单日新增新冠肺炎确诊病例26928例,创下了自巴西疫情暴发以来的单日新增最高纪录。累计确诊465166例;巴西的死亡病例也在迅速增加,新增死亡病例已经连续5天超过美国。目前,巴西政府为应对疫情所采取的紧急援助计划已开始第二阶段拨款。该紧急援助计划为每个未被正式雇佣的低收入劳动者提供每月600雷亚尔(约合793元人民币)的紧急补助金,计划为期三个月。

  在抗击疫情方面,巴西总统和各州长之间的对立引发外界担忧。各州之间缺乏统一协调,使得巴西疫情防控的前景具有很大的不确定性。

  秘鲁的疫情依然在加速恶化,新增确诊病例5874例,累计确诊达141779例;智利的情况也在恶化,29日新增4654例确诊病例,累计确诊达到86943例。另外哥伦比亚、阿根廷的新增确诊病例也都超过一千例。(完)

【编辑:刘丹忆】

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 朱丹丹 单美琪 北京报道

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 朱丹丹 单美琪 北京报道

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 朱丹丹 单美琪 北京报道

  “本月花,下月还,零费用”,你心动吗?5月29日,美团“月付”功能经过大半年的低调试运营之后,终于正式上线了。

  根据官网介绍,美团的月付功能拥有最长38天的免息期,支持延期还款和分期还款,最长可分12期。目前,该功能可以在美团系的美食、外卖、酒店、旅行、出行等诸多消费场景使用。

  事实上,早在去年9月,美团就已经上线信用付产品“买单”并进行灰度测试,还在今年1月份通过官宣面向个人客户提供信用消费服务。同时,因为在订单付款页面可勾选美团月付支付,与蚂蚁花呗较为相似,也被业内看作可以对标花呗的一款信用支付产品。

  记者注意到,美团月付产品负责人还表示,在试运营期间,月付不仅验证了信用支付对美团主营业务的提升价值,也进一步验证了信用支付在小额高频交易场景的广阔前景以及在下沉市场的可拓展空间。

  用户订单平均提升超20%

  美团“月付”功能正式上线之后,“小额信用支付产品能有效提升用户的消费欲望”也得到了进一步验证。

  记者发现,虽然该产品的推广是基于信用支付市场,但并没有类似于“信用分”相关的门槛。根据官网介绍,满18周岁、完成实名认证的美团活跃用户均可打开美团app,首页搜索“美团月付”即可申请开通。

  用户开通后,在美团系app消费时都可以先用美团月付授予的信用额度完成支付,到下个月8号再统一还款,最长免息期38天。按时还款,平台不收取任何费用。同时,美团月付支持账单延期还款和账单分期还款,最长可分12期。

  而对于消费者所关心的,对标蚂蚁花呗来看,到底哪个更省钱?

  根据此前美团统计的数据来看,以上班族正常一个月叫20次外卖、3次到店消费,月餐饮开销总计800元为例,一个月下来,美团买单合计用时只有23秒,节省62.05元;而蚂蚁花呗则需要用时368秒,节省5.42元。其中包括了美团买单开通收益礼包、满减、买单笔笔减等权益叠加效果。

  在如此悬殊的差距面前,也有分析人士客观表示,在上述算法中,对一般上班族来说,想要达到这样的消费场景其实并不容易。而美团买单给出来的优惠中包括了大量优惠券和现金券,所以能否实现美团买单所计算的节省数额也很难说。

  另外,在正式上线前,美团月付曾花费近一年时间试运营和产品迭代。试运营期间,美团月付可有效提升美团的支付订单转化率。数据显示,月付用户的美团订单量平均提升超20%,交易金额平均提升超15%。同时,用户对月付的使用意愿也在不断增强,追踪数据显示,用户开通美团月付六个月后,月付支付在其个人消费金额中的占比相较开通首月,平均可提升超六成。

  美团月付的放款资金方机构主要有美团旗下的重庆三快小贷,以及亿联银行和其他合作资金方机构。天眼查显示,早在4月份,美团的关联公司北京三快科技有限公司就申请注册了“美团月付;F”的商标,国际分类为36-金融物管。目前该商标状态为“等待实质审查”。

  或有望推动支付业务发展

  据其官方统计,目前美团买单用户中90后占比过半,同时越来越多的年轻用户开始习惯把美团月付设置成首选支付方式。

  而在月付的自动还款的方式中,选定之后就必须在美团支付上绑定银行卡,也不能再使用支付宝、微信支付等其他方式还款,在提高便捷性的同时,也进一步为其培养活跃用户。

  对此,一位资深业内人士在接受记者采访时表示,“月付的推出也是‘醉翁之意不在酒’,相比信用领域,其真正看好的则是第三方支付市场。”这也让人们联想到了,美团月付产品负责人此次明确表示的“希望为美团用户带来更流畅的支付方式”。

  近些年,信用消费市场开始出现从大额低频信用消费向小额高频信用消费转变以及从一二线城市向三四五线城市渗透的趋势。

  一方面,美团在下沉市场用户上有着相对扎实的基础;另一方面,在信用支付领域,巨头们明星产品居多,其中布局较早的有蚂蚁金服和京东数科,旗下产品分别为蚂蚁花呗、京东白条,还有后来者微信分付。

  该人士还表示,对比前三者来看,美团月付的优势在于使用场景相对丰富,尤其是在本地生活领域。但在信用支付赛道上,美团要想弯道超车,还要看其未来综合运营以及业务发展情况。

  5月25日,美团发布2020年Q1财报显示,受疫情影响,美团一季度在营收和净利两个数据指标上皆遭遇挫折,实现营收167.5亿元人民币,同比下降12.6%,环比下降40.5%。

  其中,在餐饮外卖业务上,美团收入95亿元人民币,同比减少11.4%,主要是由于疫情期间交易用户的购买频率下降导致订单量同比减少17.3%;经营亏损人民币7090万元;交易金额为人民币715亿元,同比减少5.4%;日均交易笔数为1510万笔,同比减少18.2%。

  如今,美团已拥有网络支付、网络小贷、保险经纪、商业保理、民营银行等众多金融牌照,未来其在金融业务上布局也将越来越丰富。而对于美团来说,推出月付后也有望推动餐饮外卖业务,甚至支付相关业务的发展。

  责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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责任编辑:王帅

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  在南华期货、瑞达期货登陆A股之后,新一波期货公司正积极备战冲刺A股上市

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  在南华期货、瑞达期货登陆A股之后,新一波期货公司正积极备战冲刺A股上市

  在南华期货、瑞达期货登陆A股之后,新一波期货公司正积极备战冲刺A股上市。日前,浙江证监局披露永安期货辅导备案公示文件,该公司正式进入上市辅导期。据了解,上海中期期货、弘业期货、新湖期货均加入了冲刺A股上市的行列。

  多位接受中国证券报记者采访的期货公司管理人员认为,这主要是在行业创新、转型潮的背景下期货公司融资需求出现爆发。

  创新潮不断

  期货公司经过几年转型,已从过去经纪业务“一统天下”的局面转向了传统经纪业务、投资、资管、期现业务平分秋色的格局。中大期货副总经理、首席经济学家景川对中国证券报记者表示,转型升级初见成效,目前期货期权品种已达75个,市场交易规模大幅增加,资管业务主动管理能力大幅提升,期货公司风险管理业务在基差、期现、场外期权及做市业务方面取得了很大突破。

  “目前期货公司转型情况出现了分化,第一梯队的期货公司基本已完成转型,创新业务成为其利润的最大来源。”宝城期货金融研究所所长程小勇表示。根据新三板和主板上市期货公司已披露信息,2019年净利润排名靠前的10家期货公司,净利润合计约为31亿元,占全行业净利润的一半以上。其中,风险管理业务成为头部期货公司利润增长的重要来源。例如,2019年永安期货的“其他业务”收入为206.78亿元,同比增长50.40%,而“其他业务”主要是全资子公司——永安资本的现货贸易业务收入。部分期货公司资管业务也出现较大幅度增长。

  方正中期期货投资咨询部董事总经理王骏表示,我国期货公司经过近三十年发展,从代理客户买卖发展到目前的期货期权经纪业务,后者是目前期货公司主要业务和利润来源,包括商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、商品期权经纪业务和金融期权经纪业务四部分,目前期货业经纪业务收入占行业营业收入的50%;创新业务最近三年发展加快,风险管理业务、资管业务、场外期权业务、做市商业务等的增长率也在加快。

  融资需求

  多位业内人士表示,期货公司加速冲刺A股,主要是基于创新业务爆发背景下的融资需求。

  “期货公司上市是为了募集资金加大对风险管理和资产管理业务的发展,风险管理业务可以开展场外业务,可更好地服务现货企业,通过场内场外、期货现货、境内境外的融合融通进一步服务国民经济。”景川说。

  程小勇分析,从目前期货公司的融资需求看,由于风险管理子公司业务涉及到现货贸易、做市商业务和场外期权业务,需要的资本金要求越来越多,因此期货公司增加资本或融资的需求较迫切。目前大多数期货公司的融资渠道主要是股东追加资本、新三板融资、主板融资和发行次级债,其中股东追加资本情况越来越少,期货公司需自己解决融资问题,因此新三板融资和主板融资成为期货公司首选。

  程小勇指出,目前已登陆A股市场的期货公司,在股权融资方面获益良多。以南华期货为例,截至5月28日,该公司市值已升至123.08亿元。南华期货上市后,资本金约束得到缓解,多元化经营也得以开展。

  财报数据显示,南华期货已实现营收连续四年增长,从2016年的7.7亿元跃升至2019年的95.38亿元。2019年南华期货旗下风险管理子公司——南华资本各项风险管理业务规模快速增长。其中,基差贸易方面,2019年度贸易收入89.63亿元,同比增长124.58%;当年做市业务交易额达3619.43亿元,同比增长182.40%。

  王骏表示,2020年全球金融市场剧烈波动,我国期货公司虽面临严峻的国内外市场环境,但融资需求仍然强烈,主要用于期货公司信息技术投入、营业网点布局、人力成本、风险子公司各项现货及场外业务。

  差异化发展

  部分期货公司登陆A股会否加速行业分化局面,中小公司生存空间如何?景川认为,在期货公司转型升级使得“二八”效应加剧、通道红利渐渐消失的情况下,行业集中度明显提升。中小期货公司保证金利息收入下滑、手续费下降、管理费用增加、资管业务风险管理业务刚起步或者空缺等几大因素,成为中小期货公司净利下滑的主要原因。因此,中小型期货公司必须发挥差异化优势,才能在未来激烈竞争中谋求一条生存道路。

  程小勇表示,对中小期货公司而言,转型一旦出现落后,差距会越来越大,尤其是单纯依靠经纪业务的期货公司生存会越来越困难,这也是行业竞争和做大做强的必然结果,中小期货公司只有加快转型,尤其是发展特性化的创新业务才能弯道超车,不至于被淘汰。

  王骏认为,中小期货公司通过上市助力其发展、市场品牌提升、网点增加、人才引进、设立子公司、布局境外业务,均是非常有利的或积极的作用,并缩小与其他期货公司差距。

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责任编辑:张瑶